【长江·小龙早参】交易策略2017.9.28

摘要: 小龙早参、晨会观点,长江期货竭诚为您服务!

09-30 13:42 首页 长江金融部落


  宏观及金融资产  


1黄金白银(郑威)


观点:

金价维持震荡偏弱,建议逢高空。

分析:

周三(9月27日),特朗普税改计划框架公布,美国政坛对其中的改革内容褒贬不一。美国总统特朗普于税改演讲中表示,这一税改计划将企业税降至20%,低于主要工业国家平均水平,将提升美国的竞争力。此外,其他相关条款将利好美国的中小企业,促进就业,以及鼓励海外利润回流美国等。但美国民主党议员则均对该计划持否定态度,他们主旨则是,改税计划只是个中产阶级一点小小的甜头,但却令富人阶级受益,并将扩大美国的财政赤字。整体而言,市场对该税改版本难言乐观。

对美元而言,税改依然是中期内不可忽视的因素之一,但短期影响或有限。不过,随着周五(9月29日)美国8月PCE物价指数公布的临近,通胀议题又将成为市场关注的焦点。无论是耶伦还是美联储票委均对通胀疲弱无法做出合理的解释,因此这一不确定性因子依然会是影响美元定价的一大原因。


  有色金属  

1(覃静 吴灏德 )


观点:

仍于50450元/吨上下波动,多空均观望。

分析:

隔夜LME铜探底回升。LME铜库存减100吨至30.5万吨。现货升水150-200元/吨,昨日市场尚有部分下游继续补货,但买量已大幅下降。8月精炼铜进口量同比增9.77%至254,672吨。8月精炼铜出口同比降45.04%至31,468吨。中国铜原料采购小组提出四季度采购地板价95美元,远高于三季度的85美元,显示铜精矿供应增加,短线利空。


2覃静 吴灏德 )


观点:

操作上:围绕16500元/吨上下波动,逢低做多,假日将至,注意控制仓位防范风险。

分析:

隔夜LME铝震荡下行。LME铝库存减5857吨至128.4万吨。现货贴水200-180元/吨,持货商出货积极,下游企业集中备货国庆假期。科澳铝业电解铝产能指标交易单吨价格破万,创造电解铝产能指标交易单价的最高记录。8月原铝进出口双降:进口量同比减少20.7%至7,706吨。1-8月原铝进口累计同比增34.55%至85,436吨;出口同比降69.46%至240吨,1-8月原铝出口累计同比降33.72%至10,892吨。


3、覃静 吴灏德 )


观点:

操作上,多头观望,空头止盈减仓。


分析:

隔夜LME镍震荡下行。LME镍库存增2736吨至38.3万吨。SMM1#电解铝报价84650-85950元/吨。印尼青山超8万吨包含热卷和钢坯的不锈钢成品已运回中国销售,新增供应量占300系月产量8%左右;无锡地区环保督查导致不锈钢加工企业大量关停,无锡地区不锈钢消费骤降。除此之外,印尼新兴铸管2期约300万吨镍矿配额处于申请之中。昨日夜盘沪镍跟随黑色系再度下行,创50天新低。

4、锌覃静 吴灏德 )


观点:

操作上,继续多头思路对待锌价表现,获利单减仓迎接长假。


分析:

隔夜 LME锌高位盘整。LME锌库存减1600吨至26万吨。0#普通品牌锌升水220-240元/吨,炼厂和贸易商积极出货,下游因锌价高企和前期已有备货,消费不佳。伦敦金属交易所(LME)锌注销仓单周二为132,225吨,较前一日的113,475吨增长16.5%,为五周来最大增幅。WBMS公布数据显示,2017年1-7月全球锌市供应短缺34.7万吨,精炼锌供给缺口继续扩大,2016年全年短缺为20.2万吨。


  黑色化工建材  

1.玻璃(徐超)


观点:

期货缓慢下跌,关注1380压力空单持有。


分析:

河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1457元/吨,山东巨润报1554元/吨。武汉长利报1642元/吨。

国内玻璃市场整体持稳为主,部分区域报价稳定。华北沙河地区价格持稳为主,厂家库存整体稳定,贸易商库存小幅下降。华东地区持稳为主,安徽台玻玻璃价格稳定;华中地区持稳。


2.甲醇(杨信)


观点:

操作短线为主或观望。


分析:

9月27日CFR中国报价340.2-341.8涨6美元/吨(2828),华东报价2710-2800元/吨持平。本周前半场国内甲醇维持区域性表现,内地持续坚挺,港口随期货联动,本周长假即将来临,市场避险情绪增加,持仓看主力席位多为减仓或锁仓状态,夜盘主要商品再次联动下跌新低,甲醇小幅高开后减仓走低

3、动力煤、焦煤、焦炭(王旺,高旭)


观点:

建议空头减持或平仓。


分析:

27日,秦皇岛港口场存612.5万吨,较前一日增加18.5万吨;其余国投曹妃甸港场存316.2万吨、京唐港场存410万吨、黄骅港场存154.4万吨。环渤海四港口库存整体较前一日增加19.9万吨。

操作上建:产地港口煤炭价格继续上涨,港口高品质煤炭价格到740元,煤炭期货价格短期受到政策面利空和整体黑色品种回调影响,不过利空因素消化市场情绪回归理性后期货价格可能随着高贴水的价差出现反弹,国庆长假即将开始


4矿石(游祖鑫)


观点:

周三夜盘铁矿01合约震荡下跌,最低461,最高478,收465.5。铁矿01合约前期空头475之下谨慎持有。

分析:

9月27日,青岛港61.5%PB粉矿495(-10)元。截止9月22日国内铁矿石港口库存量13174万吨。9月27日普氏62%铁矿石指数62.9美元(-1.7),折合盘面520元。BDI海运指数27日报1429(-47)。三大矿山发货量维持高位,中长线基本面偏空。港口库存出现连续小幅下降。近日铁矿现货报价连续下跌,铁矿现货成交一般。钢厂进口铁矿可用天数维持24天。期货价格承压。昨日夜盘橡胶暴跌,今日黑色预计延续弱势或小幅反弹,铁矿1801前期空头475之下继续谨慎持有。


5、螺纹钢(王旺 姜玉龙)


观点:

低位多单继续持有


分析:

1)螺纹,止跌企稳,短期可能小幅反弹,低位多单继续持有;(2)热卷,走势基本与螺纹一致,低位多单继续持有;

  软商品  

1.棉花、棉纱(黄尚海)


观点:

小幅空单持有。


分析:

9月27日,中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备3.08万吨,实际成交3.08万吨,成交率100%,成交平均价格14810元/吨(较前一交易日价格-107元/吨),折3128价格16101元/吨(较前一交易日价格-71元/吨)。纯棉32S指数维持在23400元/吨,+0元/吨;进口纯棉32S指数22992元/吨,+69元/吨。美棉基本走平,震荡中等待新的转机。近期籽棉市场价格不一,但有下行趋势,昨日期货盘面大跌,短期的情绪稍有释放。15500以上已有的空单继续持有,国庆前不再有新动作为宜。

2、白糖(卢哲)


观点:

建议继续沽空。

分析:

受巴西降雨的持续影响,ICE原糖继续下跌,郑糖因提保小幅反弹,又给了短线做空机会


3、PTA(苏永冕)


观点:

建议投资者继续保持多头思路,逢低做多。


分析:

PTA昨日大幅下跌,夜盘报收于5236,昨日大幅下跌的主要原因是投资者节前调整头寸引起,与基本面关系不大,从基本面上看,目前PTA基本面逐渐回暖,上游方面,原油价格恢复上行走势,昨日冲高至52美元以上,亚洲地区PX价格跟随原油走强,目前到岸中国价格在855美元/吨左右,周五OPEC组织将在维也纳召开会议,讨论后期原油减产稳价等问题,目前沙特和俄罗斯已宣布支持后期的减产计划,再加上近期台风发影响减弱,美国沿岸地区炼油厂陆续开工,使得原油库存减少,因此原油价格持续走强,中游方面,前期PTA开工负荷受检修的影响,有所降低,但近期有新的装置投入生产,因而目前维持在73%附近,市场供应压力增加。下游方面聚酯行业开工仍在增长,现维持在89%以上的高位,后期仍有进一步增长的潜力,纺织行业近期开工负荷有所减少,但仍维持在73%以上,后期下游需求继续提振PTA价格的概率较大,预计PTA短期内会维持宽幅震荡走势,震荡区间在5100-5400以内.中期看好。


4.橡胶(黄尚海,张磊)


观点:

橡胶主力1801合约维持空头格局,夜盘继续向下破位,建议投资者空单可继续持有,下一目标位13300。


分析:

1、从主产国天气情况来看,1-8月,全球天然橡胶产量同比增长5.2%至803.8万吨。其中泰国产量同比下滑1.1%,印尼、马来、越南、中国同比分别增长4%、16%、11.6%和6.7%。从目前情况看,原料价格水平胶农割胶积极性较好,产区整体产量仍然稳步增长基调,但是产区降雨导致短期原料不多,后续需继续关注天气因素影响。

2、从下游轮胎行业开工情况来看,截至上周五,山东地区轮胎企业在解除环保影响后,开工多有所提升,对整体开工上升有较大支撑。全钢胎轮胎企业开工率为62.84%,环比上涨5.32%,同比下滑5.57%。国内轮胎企业半钢胎开工率为65.83%,环比下滑0.11%,同比下滑6.77%。


  农产品  

1、棕韦蕾


观点:

操作上短线偏空,中长期待豆油、菜油充分回调后布局远月多头,棕榈油远月仍可空头对冲。


分析:

1、隔夜美豆小幅收涨,因出口需求强劲支撑,但美国收割推进和巴西降雨有利大豆播种限制涨幅,美国农业部将于周五发布9月1日的库存报告,市场预计数据将显示美豆供应压力巨大。分析师们平均预计9月1日美豆库存为3.39亿蒲式耳,2016年9月1日的大豆库存为1.97亿蒲式耳,随着大豆丰产收割推进,美豆将迎来收割低点。而美豆油大幅下挫因美国国家环境保护局(EPA)周二建议就可再生燃料标准项目中2018年和2019年预计减少生物柴油数量。BMD毛棕榈油期货日盘跟随美豆油走软。
2、昨日沿海一级豆油主流价位6120-6280元/吨,跌10-50元;沿海24度棕榈油价格5750-5860元/吨,局部涨10元;沿海菜油6450-6620元/吨,跌10-30元,节前备货近尾声,豆油成交1.64万吨,上日1.49万吨,棕榈油成交1500吨,上日成交1200吨;菜油成交1000吨,上日成交500吨。截止9月25日,国内豆油商业库存增至143.22万吨(周+6.54);港口食用棕榈油库存回升至37万吨(+2.2),沿海菜油库存维持46万吨左右。中国8月大豆进口同比增加逾10%至8,447,718吨, 1-8月,中国大豆进口量为63,337,320吨,较去年同期增加15.85%。
3、美豆收割压力和美国环境保护署建议降低国内燃料供应中的生物柴油掺混数量令隔夜外围油脂回落,9-10月在美豆丰产上市压力下,豆油出现收割低点的概率较大,且国内大豆10-12月到港高于预期或达2500万吨,9月下旬节前备货也基本结束,豆油和菜油库存仍偏高,加之天气转凉也将影响棕榈油消费量,随着棕榈油陆续到港,库存将逐步回升,此外近期菜油抛储传言不断,短期油脂或延续调整。


2、大豆韦蕾


观点:

整体豆一上方承压,维持震荡偏弱格局。


分析:

隔夜豆一窄幅震荡,目前东北国产豆和江淮豆持稳,港口豆稳定。黑龙江食品豆主流收购价格3900-4100元/吨,油厂大豆收购价格为3800-3850元/吨,国内进口大豆港口分销价稳定在3370-3420元/吨,东北、江淮市场货源有限,收购商收购困难,贸易基本停滞令价格窄幅波动,但国产大豆产量预期增加,且港口大豆供应充足,以及湖北市场早熟豆已入市,随着9月中下旬新豆逐渐上市,国产豆供应量增加,与此同时,9月29日进行临时储备大豆拍卖,数量30万吨,其中2010年黑龙江1.71,2012年内蒙9.45、辽宁2.96、黑龙江6.45、河南0.99,2013年分贷分还内蒙4.22、黑龙江4.22。


长江期货研究咨询部


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